Automated Market Maker

Definition / 定义

自动化做市商（常写作 AMM）：一种用算法和资金池来提供买卖报价与流动性的机制，常见于去中心化交易所（DEX）。它通常不依赖传统“订单簿”，而是通过预设公式（如恒定乘积）自动根据池子里的资产比例调整价格。（在不同语境中也可泛指“自动做市系统”。）

Pronunciation / 发音

/ˈɔːtəˌmeɪtɪd ˈmɑːrkɪt ˈmeɪkər/

Examples / 例句

Many decentralized exchanges use an automated market maker instead of an order book.
许多去中心化交易所使用自动化做市商，而不是订单簿。

By providing liquidity to an automated market maker, users can earn fees, but they also face risks like impermanent loss.
通过向自动化做市商提供流动性，用户可以赚取手续费，但也会面临无常损失等风险。

Etymology / 词源

该短语由三部分构成：automated（自动化的）+ market（市场）+ maker（制造者/“做市者”）。在金融语境里，“market maker”指为市场持续提供买卖价格、促进交易的人或机构；加上“automated”后，强调其由程序与规则自动执行。这一用法在 2010 年代后期随着加密资产与 DeFi（去中心化金融）兴起而迅速普及。

Related Words / 相关词

• Liquidity
• Order Book
• Slippage
• Arbitrage
• Pool
• Impermanent Loss
• Decentralized Exchange
• Swap

Literary Works / 文学作品

• Uniswap v2 Core（白皮书/技术文档，讨论恒定乘积与 AMM 机制）
• Uniswap v3 Core（白皮书/技术文档，涉及集中流动性等 AMM 设计）
• DeFi and the Future of Finance（Campbell R. Harvey 等著，涉及 AMM 在 DeFi 中的角色与影响）
• Mastering Ethereum（Andreas M. Antonopoulos、Gavin Wood 著，介绍以太坊生态与去中心化交易/做市相关概念）